Prognozy wysokości stóp procentowych w 2025 roku – czego oczekiwać w nadchodzących miesiącach?

RPP 5 listopada 2025 r. po raz piąty w tym roku obniżyła stopy procentowe o 0,25 p.p. Od 6.11.2025 obowiązują obecnie:

• stopa referencyjna: 4,25%

• lombardowa: 4,75%

• depozytowa: 3,75%

• redyskontowa: 4,30%

• dyskontowa: 4,35%

W komunikacie po posiedzeniu Rada wyjaśniła, że jest to „dostosowanie poziomu stóp do poprawiających się perspektyw inflacyjnych”, a nie część zaplanowanego cyklu obniżek. RPP powtórzyła także, że dalsze decyzje będą wyłącznie data-dependent, czyli zależne od bieżących odczytów inflacji, aktywności gospodarczej i projekcji NBP.

Dla gospodarstw domowych i firm oznacza to otoczenie stóp procentowych, które będzie raczej stabilizowane niewielkimi ruchami, a nie gwałtownymi cięciami znanymi z lat pandemii.

Krótki horyzont: 3–6 miesięcy (zima–wiosna 2026). Jakich ruchów można się spodziewać?

Perspektywa najbliższych miesięcy pozostaje stosunkowo spokojna. Wypowiedzi przedstawicieli RPP i NBP sugerują:

1. „Przestrzeń do niewielkich obniżek” wciąż istnieje

Prezes NBP zwrócił uwagę, że warunkiem pozostaje utrzymanie inflacji w pobliżu celu oraz brak nowych szoków fiskalnych i energetycznych.

2. Oczekiwania rynków finansowych są ostrożne

Część analityków dopuszcza pojedynczą obniżkę o 0,25 p.p. w I półroczu 2026 r., jeśli inflacja nadal będzie spadała lub pozostanie stabilna.

3. Co to oznacza dla kredytobiorców?

Przy obniżce o 0,25 p.p. rata kredytu ze zmiennym oprocentowaniem spada zazwyczaj o:

• około 50–70 zł na każde 300–400 tys. zł salda,

• z pełnym efektem po aktualizacji WIBOR/WIRON przez bank.

Widać więc, że wpływ ewentualnych zmian będzie odczuwalny, ale niewielki.

Horyzont 2026: scenariusze zamiast twardych prognoz

Ze względu na podwyższoną niepewność makroekonomiczną dziś bardziej sensowne jest mówienie o scenariuszach, a nie konkretnych poziomach stóp.

Scenariusz bazowy (najbardziej prawdopodobny):

• inflacja pozostaje w pobliżu celu,

• RPP dopuszcza pojedyncze, warunkowe cięcia,

• stopy oscylują blisko obecnych poziomów.

Scenariusz ostrożny:

• ryzyka fiskalne (wydatki publiczne, zmiany podatkowe),

• ryzyka energetyczne (ceny energii, paliwa),
  → ograniczają przestrzeń do dalszych obniżek,
  → stopy mogą utrzymać się ok. 4,25–4,50% przez większą część 2026 r.

Dlaczego nie padają konkretne liczby?

NBP akcentuje obecnie wysoką niepewność projekcyjną — w takim otoczeniu najuczciwszą prognozą jest przedział scenariuszy, a nie jedna ścieżka.

Jak zmiany stóp wpływają na Twoje finanse w 2025/2026 r.?

1. Kredyty hipoteczne i gotówkowe ze zmienną stopą

• Każda obniżka RPP stopniowo zmniejsza ratę.

• Przy WIBOR 3M aktualizacja następuje zwykle co 3 miesiące.

• Przy WIRON 1M — co miesiąc.

2. Kredyty ze stałą stopą

• Banki stopniowo aktualizują oprocentowanie nowych ofert.

• Im stabilniejsze stopy, tym łagodniejsze spadki stawek przy nowych umowach.

3. Lokaty i konta oszczędnościowe

• Obniżki stóp wywierają presję na spadki depozytów.

• Banki zwykle reagują z opóźnieniem i selektywnie (promocje, limity kwotowe).

Mini-timeline decyzji RPP – jak doszliśmy do 4,25%?

Obraz jest jasny: to łagodne, punktowe dostosowywanie, a nie agresywny cykl cięć.

Najczęstsze pytania (FAQ)

Czy listopadowa obniżka oznacza koniec cięć?

Nie. RPP nie deklaruje zamknięcia cyklu — kolejne decyzje zależą od danych.

Jakie są dziś oficjalne stopy NBP?

Od 6 listopada 2025 r.:
4,25% referencyjna, 4,75% lombardowa, 3,75% depozytowa, 4,30% redyskontowa, 4,35% dyskontowa.

Co może powstrzymać dalsze obniżki?

• wzrost inflacji bazowej,

• presja płacowa,

• wzrost kosztów energii,

• rozluźnienie fiskalne.

Czy moja rata spadnie natychmiast?

Nie — banki aktualizują oprocentowanie zgodnie z harmonogramem indeksów.

Czy inflacja ma szansę zejść poniżej celu?

Na razie nie widać takiej tendencji.
Wskaźniki:

• wrzesień 2025 r.: 2,9% r/r,

• październik 2025 r. (flash): 2,8% r/r.
  To stabilizacja blisko celu 2,5%.

Kiedy RPP zmienia stopy procentowe i dlaczego?

Stopy procentowe to cena pieniądza, kluczowe narzędzie RPP w prowadzeniu polityki monetarnej. Służą one:

• utrzymaniu stabilności złotego,

• kotwiczeniu inflacji w pobliżu celu,

• stabilizowaniu aktywności gospodarczej,

• regulowaniu kosztów kredytów i rentowności depozytów.

Obniżki stóp są więc bardziej prawdopodobne, gdy:

• inflacja jest niska,

• złoty stabilny,

• gospodarka wymaga wsparcia popytu.

Podsumowanie

Rok 2025 powoli dobiega końca w atmosferze stabilizowania polityki pieniężnej. Seria niewielkich obniżek pokazała, że RPP nie dąży do agresywnego cięcia kosztu pieniądza, lecz raczej reaguje ostrożnie na dane o inflacji i sytuacji gospodarczej. Dla kredytobiorców oznacza to stopniowe, ale odczuwalne obniżki rat — zwłaszcza w kredytach opartych o WIBOR® i WIRON®. Dla oszczędzających to z kolei sugestia, że oprocentowanie depozytów może w najbliższych miesiącach pozostawać pod presją spadkową.

Najważniejszy wniosek jest jednak inny: rok 2026 nie przyniesie jednego, pewnego scenariusza. Zamiast sztywnej ścieżki stóp mamy zbiór możliwych wariantów, a RPP podejmuje decyzje wyłącznie na podstawie nowych danych. Dlatego warto regularnie śledzić komunikaty NBP, inflację oraz wyceny rynkowe — szczególnie jeśli planujesz kredyt, refinansowanie, renegocjację oprocentowania lub większe inwestycje.

W obecnym otoczeniu małych kroków wygrywa ten, kto reaguje świadomie, a nie impulsywnie. Dlatego już teraz sprawdź, jak zmiana stóp przekłada się na Twoje zobowiązania, i przygotuj budżet na początek 2026 roku w oparciu o realne scenariusze, a nie medialne nagłówki.