Silny wzrost PKB w 2026 roku
Bank Pekao w swoim najnowszym raporcie ocenia, że Polska w 2026 roku znajdzie się w ścisłej czołówce najszybciej rozwijających się gospodarek Europy. Prognozowany wzrost produktu krajowego brutto na poziomie 4 proc. stawia kraj na tle innych państw regionu w bardzo korzystnym świetle. Szczególnie dobrze wypada tu Warszawa, która ma znaleźć się w grupie najszybciej rozwijających się europejskich stolic.
Według analityków banku wzrost gospodarczy będzie wspierany przez kilka istotnych czynników. Jednym z nich pozostaje stabilna sytuacja na rynku pracy oraz rosnące dochody gospodarstw domowych, co przekłada się na solidny popyt wewnętrzny.
Inwestycje obok konsumpcji prywatnej
Eksperci Pekao zwracają uwagę, że w 2026 roku inwestycje wyraźnie przyspieszą. Staną się one równie ważnym motorem wzrostu jak konsumpcja prywatna. Jak podkreśla Karol Pogorzelski z Departamentu Analiz Makroekonomicznych Pekao, dynamika płac na poziomie około 5 proc. przy niskiej inflacji sprzyja utrzymaniu dobrej kondycji gospodarki.
Wzrost inwestycji ma związek między innymi z realizacją projektów finansowanych ze środków unijnych, w tym z Krajowego Planu Odbudowy. Firmy działające w Polsce będą skoncentrowane na obsłudze rosnącego popytu inwestycyjnego na rynku krajowym.
Niska inflacja i polityka pieniężna
Zdaniem Kamila Łuczkowskiego z Pekao szybki wzrost gospodarczy nie powinien prowadzić do wzrostu presji cenowej. Inflacja ma pozostać wyraźnie poniżej celu inflacyjnego, czemu sprzyjają niskie ceny surowców oraz zwiększony import tańszych towarów z Azji. Analitycy wskazują, że średnioroczna inflacja CPI na poziomie 1,9 proc. r/r jest realna.
W takim otoczeniu możliwe są dalsze decyzje o obniżkach stóp procentowych. Według prognoz stopa referencyjna Narodowy Bank Polski może spaść do 3,25 proc. w 2025 roku. Ekonomiści podkreślają jednak, że przestrzeń do takich działań będzie ograniczona czasowo i może wyczerpać się w połowie roku.
Dług publiczny i finanse państwa
Raport Pekao zakłada spowolnienie tempa wzrostu zadłużenia publicznego. Mimo tego relacja długu do PKB ma wzrosnąć do około 66,5 proc. na koniec 2026 roku, a w 2027 roku zbliżyć się do 70 proc. PKB. Oznacza to, że stabilny wzrost gospodarczy pozostaje kluczowy dla utrzymania równowagi finansów publicznych.
Rynek pracy i płace
Ekonomistka Pekao Aleksandra Beśka wskazuje, że niska inflacja sprzyja dobrej sytuacji na rynku pracy. Nominalny wzrost wynagrodzeń w 2026 roku ma jednak spowolnić do niespełna 6 proc. r/r, wobec około 8 proc. rok wcześniej. Taki scenariusz nadal oznacza wzrost realnych dochodów pracowników.
Odporność gospodarki na czynniki zewnętrzne
Przedstawiciele banku oceniają, że polska gospodarka w dużej mierze uodporniła się na skutki wojny w Ukrainie. Przedsiębiorstwa działające w Polsce będą w 2026 roku mocno zaangażowane w realizację krajowych inwestycji, co ograniczy ich udział w ewentualnej odbudowie Ukrainy. Analitycy nie spodziewają się też masowego powrotu ukraińskich uchodźców, gdyż decyzje migracyjne są silnie związane z warunkami życia i pracy w Polsce.
Podsumowanie
Prognozy Banku Pekao wskazują, że Polska ma realne szanse utrzymać pozycję jednego z liderów wzrostu gospodarczego w Europie w 2026 roku. Połączenie solidnego wzrostu PKB, niskiej inflacji oraz stabilnego rynku pracy tworzy sprzyjające warunki dla dalszego rozwoju gospodarki.
